Inflációkövető kötvény az FHB-tól

totht, 2010.05.31, hétfő, 12:53
 

Cikkünk az írásakor (2010.05.31) érvényes piaci állapotot tükrözi. Befektetési döntések meghozatala előtt mindig tájékozódjon az aktuális piaci helyzetről.

Ne maradjon le frissítéseinkről, regisztráljon és kérje hírlevelünket! Iratkozzon fel RSS csatornánkra!

Az FHB áprilisban bocsátotta ki az első sorozatot az inflációkövető kötvényből, mely infláció feletti 3,25%-os nominális kamatot biztosít – negyedévenként kifizetve. A konstrukció népszerűségét jelzi, hogy májusban újabb sorozatot kellett kibocsátani, melyből már szintén alig van készleten.

Netfolio tipp

Lakossági megtakarításra most ideális eszköz lehet az inflációkövető kötvény, mely - az inflációs előrejelzéseket figyelembe véve - a bankbetéteknél magasabb hozamot biztosít. Az FHB Forte kötvény egyik legnagyobb előnye, hogy a minimális kamatláb a 3 hónapos referenciahozam. Ez véd az ellen, ha az infláció csökkenne, míg a hozamok jelentősen emelkednének. A kötvényekhez az FHB bankban juthatunk hozzá, valószínűleg már csak pár napig.
Az FHB Forte kötvény jellemzői
Az inflációkövető kötvényt két éves futamidővel bocsátották ki, lejárata 2012.április 9-én esedékes. Változó kamatozású kötvényről van szó, a kifizetésre kerülő kamatok az infláció függvényében kerülnek meghatározásra. Korábban már írtunk inflációkövető kötvényről, melyet az ÁKK bocsátott ki, a két konstrukció között azonban több különbség is van. Az FHB Forte kötvény kamatlába infláció + 3,25%, ami negyedévente kerül kifizetésre. Az első kamatperiódusra (2010. április 9 – 2010. július 9.) megállapított kamat évi 8,75%. Ezt arányosítani kell a napok számához, így megkapjuk az első kifizetésre kerülő kamat értékét, ami 218,15 forint kötvényenként. A következő kamatperiódusra (2010. július 9. – 2010. október 9.) az áprilisi inflációs adat alapján határozzák meg a kamatot. Ez egyébként már ismert, az infláció mértéke áprilisban 5,7% volt (hónap/előző év azonos időszaka), így az október 9-én fizetendő kamat 5,7%+3,25% = évi 8,95%. Arányosítva a napok számával ez 220,55 forintot jelent kötvényenként. A további kamatfizetéseket mindig a KSH által közzétett inflációs adat (hónap/előző év azonos időszaka) alapján határozzák meg. Amennyiben az infláció negatív lenne (defláció), akkor a kötvény kamatlába évi 3,25%.



Az FHB Forte kötvényeknek van azonban egy olyan tulajdonsága is, amely tényleg egyedivé teszi a konstrukciót. Meg van határozva ugyanis egy minimális kamatláb is, melynél alacsonyabb nem lehet a kifizetés. Ez pedig a kamat-megállapítás napján az ÁKK által közzétett 3 hónapos referenciahozam. Így abban az esetben, ha az infláció például 2%-ra csökkenne, a 3 hónapos referenciahozam pedig 7%-ra emelkedne, akkor az 5,25% (2+3,25) helyett a 7%-os évi kamat kerülne kifizetésre. Bár meg kell jegyezni, hogy a referenciahozam és az infláció valamelyest együtt mozognak.

Kockázatok
Az egyik kockázat, hogy ha futamidő során az infláció is alacsony lesz és a referenciahozam is, az csökkenti a kötvény hozamát. Ennél azonban nagyobb kockázat a lejárat előtti visszaváltás, értékesítés esetén elszenvedhető árfolyamveszteség. Az FHB árjegyzése alapján 3%-os spread van (bruttó árfolyamra vetítve) a vételi és eladási árfolyam között. A harmadik kockázat a nemfizetési- vagy csődkockázat. Bár nem valószínű az FHB csődje, mégis valamivel kockázatosabbak a kötvényei mint az ÁKK által kibocsátott inflációkövető kötvények.

Hogyan lehet hozzájutni?
A kötvényeket az FHB bankban lehet megvásárolni, a „készlet erejéig”. A június 1-jei állapot szerint már csak 125 millió forint névértékű kötvény volt készleten a bankban. Azt is érdemes megjegyezni, hogy a második sorozatot az elsőnél valamivel drágábban bocsátották ki. Míg az első sorozathoz 100%-os nettó árfolyamon lehetett hozzájutni, a másodikért már 102%-ot kell fizetni. Ez közelítőleg évi 1%-os különbséget jelent a kötvény hozamában. A kötvényeket bevezették a tőzsdére is, ám forgalom gyakorlatilag nincs. Ahhoz, hogy a kötvényből vásárolni tudjunk, szükségünk van egy FHB-s folyószámlára és egy értékpapírszámlára is. Előbbinek a havi számlavezetési díja 199 forint, utóbbinak 150 forint. Ezenkívül letétkezelési díjat is kell fizetnünk, mely évi 0,05%. Amennyiben lejárat előtt szeretnénk megszabadulni a kötvénytől, azt szintén megtehetjük az FHB-ban, ám számolnunk kell azzal, hogy ekkor árfolyamveszteségünk keletkezik. A visszaváltási árfolyam ugyanis mintegy 3%-kal alacsonyabb.
 

Hozzászólások

  • Re: kötvény lekötés 2éves
    2010.06.03, csütörtök, 09:55 — totht

    A cikkben ajánlott FHB inflációkövető kötvény közel 2 év futamidejű. Ha ilyet szeretne vásárolni, azt a fent leírt módon, az FHB bank fiókjaiban teheti meg.

  • Hozzászólás

    • A webcímek és email címek automatikusan linkekké alakulnak.
    • Engedélyezett HTML elemek: <a> <em> <strong> <cite> <code> <ul> <ol> <li> <dl> <dt> <dd>
    • A sorokat és bekezdéseket a rendszer automatikusan felismeri.

    További információ a formázási lehetőségekről